作為國內聚氨酯樹脂行業的龍頭企業匯得科技（603192.SH）將借助資本力量擴大生產規模。2025年7月4日，匯得科技披露2025年度向特定對象發行A股股票預案，擬定增募資不超過5.8億元，用于江蘇匯得新材料有限公司聚氨酯新材料項目。

深耕于聚氨酯材料行業多年，匯得科技本次推出其IPO之后的首次再融資，意在擴充現有聚氨酯系列產品的產能，鞏固公司行業領先地位。

2024年，匯得科技三大類主要聚氨酯產品產量達23.59萬噸，同比增長6.55%；銷售量達23.38萬噸，同比增長3.16%，產銷率為99.1%。盡管產品價格下降，但匯得科技通過優化產品結構及成本，實現主要產品銷量、毛利率提升。

2024年，匯得科技實現營業收入26.71億元，同比下降1.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.25億元，同比增長95%；主營業務毛利率14.24%，同比增長2.89個百分點。

值得關注的是，近年來匯得科技積極探索相關性高分子材料和新能源、汽車領域的應用，尋求新的利潤增長點。2024年，匯得科技新能源制件業務實現營業收入8740.9萬元，同比增長42.06%；新能源各類制件產品生產量、銷售量同比分別增長82.80%、72.59%。

 上市近七年首次計劃定增 

根據發行預案，匯得科技擬向不超過35名特定對象非公開發行股票數量不超過4223.98萬股，募集資金總額不超過5.8億元，在扣除發行費用后，全部擬用于聚氨酯新材料項目。這是匯得科技自2018年IPO之后，上市近七年首次推出再融資計劃，且兩筆募資均與產能擴建相關。

2018年8月，匯得科技首次公開發行新股2666.67萬股，募集資金總額5.23億元，扣除相關費用后的募資凈額4.79億元，分別投入到年產18萬噸聚氨酯樹脂及其改性體項目、技術研發中心、智能化改造項目。

2021年3月末，匯得科技的IPO募投項目中，年產18萬噸聚氨酯樹脂及其改性體項目達到預定可使用狀態。投產首年即2021年，該項目已產生效益2564.87萬元。

受此影響，在彈性體及原液在原有產品的基礎上，匯得科技新增熱塑性聚氨酯彈性體（TPU）的產能1.5萬噸/年。

在當前碳達峰、碳中和戰略框架下，新材料產業正向環境友好型方向轉型。匯得科技定增募投產品無溶劑聚氨酯和聚氨酯膠等均是新型的綠色有機高分子合成材料，匯得科技認為，通過構建涵蓋基礎研究、中試轉化、規模生產的創新閉環，有助于公司打造具有國際競爭力的環境友好型材料解決方案。

此外，本項目建成后將有效擴大匯得科技聚氨酯熱熔膠等新型聚氨酯材料的生產能力，進一步提高高端產品比重，完善公司產品布局，強化核心競爭力；有利于快速響應下游客戶需求，進一步擴大市場份額，鞏固公司行業領先地位。

按照規劃，本次募投項目投資總額為8億元，建設期為14個月。項目順利實施后，預計所得稅后內部收益率為24.14%，所得稅后投資回收期為5.30年。

 主要產品年產量增6.55% 

作為國內革用聚氨酯樹脂行業的龍頭企業，匯得科技是國內少數擁有聚氨酯膠、 無溶劑聚氨酯等自主知識產權和產品的公司。目前，匯得科技已在革用樹脂、PUR膠黏劑、PU制件等產品上與國際國內頭部汽車品牌、汽車內飾品牌與動力電池頭部品牌建立深度合作關系。

近兩年來，聚氨酯市場整體保持平穩。匯得科技通過對內優化生產管理、改進工藝降低消耗，提高生產效率，降低生產成本；對外根據客戶的需求，調整產品結構，高毛利、高附加值的產品銷量實現增量，同時通過技術研發，多款新產品逐步進入客戶供應鏈體系，實現規模化量產，提高了公司整體效益。

數據顯示，2023年和2024年，匯得科技分別實現營業收入27.12億元、26.71億元，同比下降10.12%、1.51%；凈利潤6387.58萬元、1.25億元，同比增長3.16%、95%；扣除非經常性損益后的凈利潤6146.19萬元、1.14億元，同比增長8.13%、84.86%。

2024年，匯得科技三大類主要聚氨酯產品產量達23.59萬噸，同比增長6.55%；銷售量達到23.38萬噸，同比增長3.16%，產銷率為99.1%。其中，革用聚氨酯、彈性體及原液、聚酯多元醇的銷售量分別為17.8萬噸、2.13萬噸、3.45萬噸，同比增長-1.43%、39.88%、11.94%，銷售均價變動幅度分別為-2.8%、-21.79%、4.15%。

盡管產品價格銷售下降，但因銷售量增長，且匯得科技通過優化產品結構、優化產品成本，使得產品毛利率上漲。2024年，匯得科技主營業務毛利率為14.24%，同比增長2.89個百分點。

值得關注的是，近年來匯得科技積極探索應用相關性高分子材料和新能源、汽車領域的應用，尋求新的利潤增長點。

隨著浙江匯得平湖工廠“新能源制件項目”達到穩定運行狀態，2024年，匯得科技生產新能源各類制件產品715.39萬件，同比增長82.80%，銷售722.85萬件，同比增長72.59%。報告期內，匯得科技的新能源制件業務實現營業收入8740.9萬元，同比增長42.06%；毛利率19.32%，同比提升5.41個百分點。

2024年，匯得科技在新業務領域新增規模大客戶26家，主要分布在動力電池新能源、汽車和家電行業。

由于毛利率提升，2025年一季度，匯得科技營業收入6.11億元，同比下降8.92%；凈利潤和扣非凈利潤分別為1933.76萬元、1823.67萬元，同比增長31.26%、29.77%